融资租赁三十人论坛(天津)研究院在天津举行的第七届中国航空金融发展(东疆)国际论坛上，发布了其最新研究成果《中国融资租赁企业发展研究报告》(以下简称《报告》)。

《报告》以32家知名度较高的租赁公司为样本，包括16家金融租赁公司和16家融资租赁公司。“这32家公司属于头部企业，其发展现状、趋势将在很大程度上代表未来行业发展的趋势。”融资租赁三十人论坛(天津)研究院研究中心副总监杨文表示。

《报告》显示，32家公司2017年末的平均总资产规模达到970亿元，资产规模超过1000亿元的有11家，包括8家金融租赁公司和3家融资租赁公司。其中，工银租赁2017年末总资产为3148.94亿元，位居第一。

  《报告》指出，在业务选择上，金融租赁公司重点投向航空、基建、机械设备等重资产行业。以民生租赁为例，2017年末，其大型设备、船舶、飞机三大行业资产占其全部租赁资产的81.64%。而融资租赁公司业务范围相对广泛，青睐医疗、教育及交通物流等领域，回租模式仍为主流。

  “由于股东背景、融资能力等差异，金融租赁和融资租赁公司在业务模式和业务领域的选择上有比较明显的差异。”杨文表示，例如在飞机租赁领域，市场参与者主要以银行系金融租赁公司为主，这与这些金融租赁公司背靠强大的母行，相对较低的融资成本有较大关系。

  《报告》数据显示，2017年，样本金融租赁公司发行金融债的加权平均发行利率为4.67%，而样本融资租赁公司发行公司债的加权平均发行利率为5.42%，比上述金融租赁公司发债成本高0.75个百分点。此外，依靠股东背景，银行系金融租赁公司可获得稳定的信贷资金支持。

值得注意的是，部分融资租赁公司根据股东背景及资源禀赋开展专业化经营，业务集中度较高。以中飞租为例，2017年末，中飞租集团的机队规模为107架，其应收融资租赁款净额占总资产的比重逾33%；环球医疗则专注于医疗和教育领域，2017年末其应收融资租赁款净额中，医疗领域占比70.09%，教育领域占比21.87%。

从盈利能力来看，行业内差异明显。《报告》数据显示，2017年，16家金融租赁公司ROE分布在7.95%-17.46%之间，16家融资租赁公司ROE分布在7.17%-22.65%之间。