2018年行至过半，经历了监管统一变革的融资租赁业，其发展走向备受关注。

　　就资本市场而言，2018年上半年，我国租赁业市场主体的融资、增资表现均可圈可点。

　　一方面，原由商务部监管的融资租赁公司发行的租赁企业资产支持证券（ABS）持续回暖中，无论是发行数量还是发行金额上，相较于去年同期都呈正增长，发行总金额已逼近700亿元大关；另一方面，金融租赁公司增资潮也热度不减，发行金融债券明显提速，助推金租企业进一步扩充资金实力。

　　租赁ABS和金融债向好

　　2018年以来，融资租赁公司发行企业ABS、金融租赁公司发行金融债均呈现正增长，发展态势向好。

　　《金融时报》记者据Wind数据统计，截至6月30日，2018年，我国共发行了62只租赁资产证券化产品，累计发行规模为690.07亿元。其中，证监会主管的企业资产支持证券产品（简称“企业ABS”）发行50只，发行规模为563.89亿元。银行间市场交易商协会主管的资产支持票据产品（简称“ABN”）发行12只，发行规模为126.18亿元。

　　企业ABS相较于2017年同期发行的38只、377.01亿元的规模，同比增长近50%，ABN产品总发行规模增长则超过4倍。

　　今年上半年以来，由金融租赁公司主导发行、原银监会监管的资产支持证券产品未有一单发售。但值得注意的是，虽然金租ABS仍未“解冻”，但由金融租赁公司主导发行的金融债今年以来却迎来了“小高峰”。

　　Wind数据显示，截至6月30日，2018年以来我国金融租赁公司共发行了320亿元规模的金融债，同比2017年同期183亿元的发行总量上涨约75%。其中，建信金融租赁在4月16日发行的60亿元建信租赁债券，为2017年以来单笔发行的金融债规模最高额。

　　进入7月份，这股发行热潮依旧不减。7月以来，据《金融时报》记者不完全统计，截至7月17日，我国金融租赁公司发行金融债仍在接连落地。交银租赁、招银租赁、建信租赁、浦银租赁等4家金融租赁公司都相继发布公告称，将拟发行金融债，4家合计金融债总体发行规模为160亿元。

　　有业内人士分析认为，由于市场资金面趋于紧张，今年以来，资金成本居高不下，金融租赁公司倾向于选择成本更低的金融债来进行融资。

　　金租公司增资“热情”不减

　　实际上，租赁公司发行ABS和金融债券，其意图都在于拓宽融资渠道，壮大自身的资金实力，从而更为有效地应对市场竞争。而除了直接融资渠道之外，租赁公司通过股东增持来增加注册资本，也成为其增强资本实力、促进业务发展的有力手段。

　　2018年上半年，我国租赁行业再现新一轮增资潮。《金融时报》记者据公开信息不完全整理，截至6月30日，共有9家金融租赁公司获得增资批复，总增资金额为274.7亿元。其中，交银航空航运金融租赁有限公司从母公司交银租赁获得的70亿元注资，是上半年金融租赁公司最大规模单笔增资。

　　与2017年全年11家金租公司完成增资、注册资本合计超124亿元的数字相比较，如果2018年上半年金融租赁公司推出的增资计划均能在年内完成，那么仅上半年，金融租赁行业增资规模将较去年翻倍。

　　进入7月，银行系租赁公司“老大哥”工银租赁则完成了其成立以来的第4次增资。据银保监会网站信息，工银租赁已得到天津银保监局批复，同意其将注册资本由110亿元增加至180亿元。至此，工银租赁继续稳坐金融租赁公司行业资产规模的第一位，而此次增资也是其4次增资幅度最大的一次。

　　外商投资租赁公司、内资融资租赁公司在2018年上半年也频现增资动态。据不完全统计，截至6月30日，有8家融资租赁公司发布了增资计划或完成增资，总增资金额为131.54亿元。其中，上海晨鸣融资租赁有限公司在4月份发布公告将增资40亿元，是今年上半年融资租赁公司最大规模单笔增资。

　　有业内人士表示，租赁公司尤其是金租公司增资的热情，既说明其具有较为强大的股东背景，行业总体仍处于稳步扩张之中，也体现出金租发展前景被持续看好。在国家深化金融业对外开放的机遇下，金租公司持续补充资本金，在未来甚至有可能引入外资，这都将给行业带来全新的发展机遇。

　　下半年或现重组并购潮

　　租赁行业融资、增资动作不断，再加之5月份融资租赁监管统一到银保监会政策的重磅发布，已经站在行业转型路口的租赁业，朝哪个方向发展、如何实现平稳转监管过渡，成为业界关注的焦点。

　　中国融资租赁（西湖）论坛执行主席程东跃认为，近10年来，融资租赁行业规模在急速扩张，其积累的风险也将逐步显现。随着业内两级分化的加剧，“资产荒”与“资金荒”短期内难以缓解，经营模式的转型及服务实体经济受到周期性外部因素的影响，整个转型过程应是一个渐进式的、“痛苦”的过程。

　　“总体预判2018年下半年开始，融资租赁行业将出现重组并购潮。”程东跃表示，值得一提的是，期间一批中小型专业化、特色化明显的租赁公司将受到青睐。

　　与此同时，随着融资租赁统一监管的实质性推进，行业内存在的空壳公司也将逐步出清，有利于化解行业鱼龙混杂、监管套利等风险问题。

　　银保监会6月份发布公告称，其将与各地建立完善日常工作联系和重大事件信息通报机制，组织本地区融资租赁等三类机构登录“全国融资租赁企业管理信息系统”等填报信息。据了解，当前，天津、北京等地均已开展了相关摸底工作，天津市商务委已要求各相关区域在7月10日前报送辖内融资租赁业书面报告。

　　监管的转型是一个规范管理的渐进式过程，必将会从外部约束融资租赁业规模的盲目扩张。可以预测，随着监管层对行业风险的管控加强，租赁公司资本实力进一步扩张，行业将会朝着更健康、更可持续的方向发展。